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降息預(yù)期升溫，美債持續(xù)上漲
截止2月25日17點(diǎn)，美國(guó)國(guó)債持續(xù)上漲，美債收益率全線(xiàn)走低，10年期國(guó)債收益率下跌至4.34%，為2024年12月中旬以來(lái)最低。
近期，從美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，在地產(chǎn)開(kāi)工、消費(fèi)者信心和PMI數(shù)據(jù)均走弱的影響下，投資者避險(xiǎn)情緒抬升，美債利率先升后降，短端利率在降息預(yù)期升溫的影響下有所回落。
具體來(lái)看：
①地產(chǎn)方面，1月美國(guó)新房建設(shè)量下降9.8%，遠(yuǎn)低于去年12月近16%的增幅，開(kāi)工量的下滑可能會(huì)拖累美國(guó)2025Q1的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；
②消費(fèi)者信心，2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值64.7，較1月下降6.4點(diǎn)，通脹預(yù)期的上升和關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致了消費(fèi)者信心指數(shù)下行；
③PMI數(shù)據(jù)，美國(guó)2月服務(wù)業(yè)PMI初值從52.9跌至49.7，創(chuàng)2023年1月份以來(lái)新低，反映出服務(wù)業(yè)動(dòng)能有所減弱。
對(duì)此，美債后續(xù)走勢(shì)如何？該怎么看？基于降息預(yù)期明確，中期來(lái)看美債投資勝率不低，當(dāng)前美元債的絕對(duì)收益處于較高水平。相對(duì)而言，短久期債券確定性更高，長(zhǎng)久期債券趨勢(shì)性機(jī)會(huì)尚不明顯，從絕對(duì)收益率來(lái)看仍具備較好的配置價(jià)值。
海外熱點(diǎn)
巴菲特現(xiàn)金儲(chǔ)備同比翻倍
截至2024年末，伯克希爾·哈撒韋公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備（含短期投資）達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3342億美元，現(xiàn)金儲(chǔ)備相較2023年末（1676億美元）幾乎翻倍，現(xiàn)金儲(chǔ)備占資產(chǎn)比例達(dá)1998年以來(lái)最高；同時(shí)，公司在2024年繼續(xù)凈賣(mài)出股票，股票持倉(cāng)（含其他投資）下降至3027億美元，相較2023年末下降21%。
英偉達(dá)GTC 2025大會(huì)將舉行China AI Day
英偉達(dá)2月25日宣布，GTC 2025大會(huì)將舉行China AI Day，計(jì)劃于3月18日上午9:30開(kāi)始直播。本次專(zhuān)場(chǎng)包括字節(jié)跳動(dòng)、阿里云、百度、螞蟻集團(tuán)、京東、美團(tuán)、快手等眾多企業(yè)參加，將分享在大語(yǔ)言模型、多模態(tài)大語(yǔ)言模型、數(shù)據(jù)科學(xué)和搜推廣領(lǐng)域的前沿進(jìn)展。
市場(chǎng)回顧
宏觀(guān)新聞
中國(guó)美債持倉(cāng)持續(xù)下降
近日，美國(guó)財(cái)政部公布了 2024年12月的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)。報(bào)告顯示，美國(guó)前三大海外“債主”日本、中國(guó)和英國(guó)在當(dāng)月均減持美國(guó)國(guó)債，其中中國(guó)去年全年的合計(jì)減持規(guī)模達(dá)到了 573億美元。
港交所：取消股份交收費(fèi)最低和最高費(fèi)限額
近日，香港交易所宣布將取消股份交收費(fèi)最低和最高費(fèi)限額，并將收費(fèi)率統(tǒng)一調(diào)整為每筆交易0.42基點(diǎn)（0.0042%）。新的費(fèi)用結(jié)構(gòu)旨在確保市場(chǎng)整體開(kāi)支不會(huì)因而增加，平衡所有交易規(guī)模的費(fèi)用成本。
基金行業(yè)動(dòng)態(tài)
主動(dòng)權(quán)益積極凈值大“回血”
近期主動(dòng)權(quán)益基金大幅“回血”。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自2024年9月24日以來(lái)，已有36只基金取得翻倍回報(bào)，其中，主動(dòng)權(quán)益基金和被動(dòng)指數(shù)基金各占據(jù)“半壁江山”。
私募總規(guī)模升至19.92萬(wàn)億元
中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布1月管理人登記及備案月報(bào)顯示，截至2025年1月末，存續(xù)私募基金管理人20025家，管理基金數(shù)量144071只，管理基金規(guī)模19.92萬(wàn)億元，較去年底的19.91萬(wàn)億元繼續(xù)回升。
研習(xí)社知識(shí)點(diǎn)
對(duì)固收產(chǎn)品的正確認(rèn)知
要認(rèn)識(shí)到固定收益投資中可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)和違約風(fēng)險(xiǎn)，因此通過(guò)尋找優(yōu)秀的管理人，臻選優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)至關(guān)重要。同時(shí)，分散配置是有效降低單一資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的手段。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀(guān)點(diǎn)不代表平臺(tái)投資意見(jiàn)，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買(mǎi)財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀(guān)點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買(mǎi)財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
