一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤，上證綜指收于3988.22點，跌8.72點，跌幅為0.22%；深成指收于13430.10點，跌59.30點，跌幅為0.44%；滬深300收于4691.97點，跌24.05點，跌幅為0.51%；創(chuàng)業(yè)板收于3229.58點，跌4.88點，跌幅為0.15%。兩市成交21478.60億元 。小盤股強于大盤股。中證100下跌0.68%，中證500下跌0.52%。
31個申萬一級行業(yè)中有10個行業(yè)上漲。其中，綜合(申萬)、國防軍工(申萬)、交通運輸(申萬)表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為2.06%、1.07%、0.24%，鋼鐵(申萬)、美容護理(申萬)、有色金屬(申萬)表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-1.35%、-1.51%、-2.72%。滬市有943只個數(shù)上漲，占比47.75%，深市有1325只個數(shù)上漲，占比48.16%。非ST個股中，67只個股漲停，7只個股跌停。股指期貨主力合約3個合約均下跌，其中，3只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2025/10/28
昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)上漲0.15個百分點，中債國債全價指數(shù)上漲0.22個百分點。
昨日，歐美主要市場普遍上漲，其中，道指上漲0.34%，標(biāo)普500上漲0.23%，納斯達克指數(shù)上漲0.80%；道瓊斯歐洲50下跌0.28%。亞太主要市場整體下跌，其中，恒生指數(shù)下跌0.33%，印度孟買Sensex30指下跌0.18%，日經(jīng)225指數(shù)下跌0.58%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2025/10/28
三、新聞
上證指數(shù)盤中重返4000點
10月28日，上證指數(shù)盤中突破4000點，最高觸及4010.73點，創(chuàng)下十年新高，收報3988.22點。自2024年9月24日以來，上證指數(shù)累計上漲45.08%。
從歷史行情來看，最近一次上證指數(shù)盤中超過4000點發(fā)生在2015年8月18日（以下簡稱“十年前”）。雖然上證指數(shù)重返十年高點，但A股當(dāng)前的市場結(jié)構(gòu)與十年前相比已有顯著不同。證券時報·數(shù)據(jù)寶從A股估值水平、行業(yè)市值分布、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)占比、A股市值結(jié)構(gòu)分布、A股市值冠軍變動、融資余額等角度對比，發(fā)現(xiàn)A股已發(fā)生六大變化。
在估值方面，截至10月28日，上證指數(shù)市盈率為17倍，與十年前基本持平；滬深300指數(shù)市盈率為14.62倍，略高于十年前；創(chuàng)業(yè)板指市盈率為43.93倍，約為十年前的一半。上證指數(shù)、滬深300指數(shù)市凈率分別為1.53倍、1.52倍，均低于十年前水平；創(chuàng)業(yè)板指市凈率為5.44倍，約為十年前的65%。
在行業(yè)市值分布方面，電子行業(yè)A股市值達到13.83萬億元，超越銀行業(yè)，躍升至A股行業(yè)市值第一。與十年前相比，電子、電力設(shè)備、通信行業(yè)市值占比提升最明顯，這三大行業(yè)是高科技公司最集中的地方。
在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)方面，相關(guān)公司數(shù)量已超過1600家，在A股占比超過三成；戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司合計市值占比相比十年前大幅提升20個百分點以上。
在低市值公司數(shù)量方面，A股市值小于50億元的公司超過2000家，占A股公司總數(shù)的比例為38.46%，相比十年前提升16.22個百分點。
好買點評：上證指數(shù)早盤突破 4000 點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)十年新高，但午后受權(quán)重板塊拖累震蕩回落，最終收跌 0.22% 至 3988.22 點；深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌 0.44% 和 0.15%。兩市成交額 2.15 萬億元，較前一交易日縮量 1923 億元，顯示資金在關(guān)鍵點位附近趨于謹(jǐn)慎。主力資金凈流出 483.69 億元，電子、有色金屬、機械設(shè)備等行業(yè)凈流出居前，而國防軍工、建筑材料等板塊逆勢凈流入。行情表現(xiàn)上結(jié)構(gòu)分化顯著，熱點主線聚焦在政策和產(chǎn)業(yè)邏輯上，軍工板塊受益于 “航天強國” 戰(zhàn)略升級與 “十五五” 裝備建設(shè)規(guī)劃預(yù)期；福建本地股受兩岸融合政策催化，海峽創(chuàng)新、福建水泥等十余股封板，反映國家戰(zhàn)略在資本市場的映射；算力硬件上，PCB、CPO 概念持續(xù)活躍，核心驅(qū)動力是 AI 算力需求爆發(fā)與全球科技大廠資本開支增長。但是貴金屬、有色金屬整體表現(xiàn)落后，主要受國際金價下跌及資金從資源品撤離影響。
黃仁勛在華盛頓舉行的今年第二次GTC大會上發(fā)表主體演講
美東時間10月28日，英偉達CEO黃仁勛在華盛頓舉行的今年第二次GTC大會上發(fā)表主體演講，重點涵蓋6G、AI、量子計算和機器人領(lǐng)域的技術(shù)突破。
在AI與6G技術(shù)結(jié)合方面，英偉達宣布與 諾基亞 達成戰(zhàn)略合作，將投資10億美元認(rèn)購諾基亞股份，共同推進AI原生6G網(wǎng)絡(luò)平臺。超算方面，英偉達推出融合AI超算和量子計算的NVQLink技術(shù)，連接量子處理器與GPU超級計算機，已獲得17家量子計算公司支持。英偉達還宣布，與美國能源部合作建造該部門最大的AI超算。AI工廠方面，英偉達將推出支持AI工廠操作的處理器Bluefield-4。
此外，英偉達給自動駕駛出租車服務(wù)Robotaxi的熱潮又添一把火，宣布與共享用車鼻祖Uber以及克萊斯勒母公司Stellantis合作。Uber計劃從2027年起部署10萬輛基于英偉達技術(shù)的Robotaxi服務(wù)汽車。
英偉達還與AI明星Palantir以及醫(yī)藥巨頭 禮來 分別達成合作，將其GPU計算能力與企業(yè)數(shù)據(jù)平臺和制藥研發(fā)深度整合，旨在推動AI從概念走向?qū)嶋H應(yīng)用。這兩項合作分別針對企業(yè)運營智能和藥物研發(fā)，標(biāo)志著AI技術(shù)在復(fù)雜行業(yè)場景中的商業(yè)化進程加速。
好買點評：黃仁勛提出，加速計算與 GPU 技術(shù)是應(yīng)對摩爾定律停滯的核心方案。英偉達通過 CUDA 生態(tài)整合量子計算（CUDA-Q）、計算光刻（cuLitho）等技術(shù)，構(gòu)建從芯片到應(yīng)用的全棧式創(chuàng)新體系。針對市場對 AI 泡沫的擔(dān)憂，黃仁勛強調(diào)客戶已開始為 AI 模型付費，Blackwell 的訂單量與合作伙伴的實際投入（如禮來的 10 億美元超算）證明基礎(chǔ)設(shè)施投資的合理性。他預(yù)測，代理式 AI 將成為下一個萬億美元市場。演講當(dāng)日，英偉達股價上漲近 5%，逼近 5 萬億美元市值關(guān)口，創(chuàng)歷史新高。Blackwell 與 Rubin 的訂單可見性、5000 億美元營收預(yù)期，以及跨行業(yè)合作的落地，進一步鞏固了投資者對英偉達 “AI 時代微軟” 的估值邏輯。
