一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于4016.33點，漲幅為0.70%，今年漲幅19.83%；深成指收于13691.38點，漲幅為1.95%，今年漲幅31.46%；滬深300收于4747.84點，漲幅為1.19%，今年漲幅20.66%；創(chuàng)業(yè)板收于3324.27點，漲幅為2.93%，今年漲幅55.22%。兩市成交22560.30億元，較前一日交易量增加5.04%。小盤股強(qiáng)于大盤股。中證100上漲1.22%，中證500上漲1.91%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心，日期2025/10/29
31個申萬一級行業(yè)中有24個行業(yè)上漲。其中，電力設(shè)備、有色金屬、非銀金融表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為4.79%、4.28%、2.08%，食品飲料、綜合、銀行表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.56%、-0.56%、-1.98%。滬市有1113只個數(shù)上漲，占比48.73%，深市有1277只個數(shù)上漲，占比44.43%。非ST個股中，57只個股漲停，8只個股跌停。股指期貨主力合約3個合約均上漲，其中，2只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)上漲0.01個百分點。
昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指下跌0.16%，標(biāo)普500下跌0.00%；道瓊斯歐洲50上漲0.00%。亞太主要市場普遍上漲，其中，香港交易所因假期休市，日經(jīng)225指數(shù)上漲2.17%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心，日期2025/10/29
三、新聞
1、昨日北證50指數(shù)上漲8.41%，創(chuàng)下9個月以來最大單日漲幅
直接政策催化：北交所董事長講話釋放流動性改善信號
在北京金融街論壇上，北交所董事長魯頌賓明確表示將"加緊推出北證50ETF，引入更多公募等機(jī)構(gòu)投資北交所"。這一表態(tài)直接回應(yīng)了市場對流動性的核心關(guān)切，通過ETF產(chǎn)品打通公募資金入市渠道，顯著提振投資者信心。
市場情緒修復(fù)：技術(shù)面與資金面共振
自2025年6月以來，北證50指數(shù)跑輸主板，日成交額從400億元級萎縮至160億元左右，指數(shù)較前期高點回調(diào)10%以上，部分個股估值進(jìn)入歷史低位區(qū)間。
昨日上證指數(shù)站穩(wěn)4000點后，部分資金轉(zhuǎn)向估值洼地。北交所個股平均市值僅27億元，少量資金即可推動股價顯著上漲，形成高beta特征。
外部環(huán)境改善：全球流動性寬松與地緣風(fēng)險緩和
美聯(lián)儲降息預(yù)期強(qiáng)化。截至10月29日，市場預(yù)期美聯(lián)儲10月會議降息25BP，概率達(dá)97.8%。
中美元首確定將于APEC峰會期間舉行會晤，此前市場擔(dān)憂的"對華加征100%關(guān)稅"極端情景概率降低，市場情緒回暖。
四中全會明確"十五五"規(guī)劃科技主線，提出"未來10年再造中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)"，與北交所服務(wù)"專精特新"企業(yè)的定位高度契合，強(qiáng)化板塊戰(zhàn)略價值。
點評：北證50指數(shù)昨日創(chuàng)下9個月以來最大單日漲幅，這一行情是政策利好、增量資金預(yù)期、市場情緒修復(fù)及外部環(huán)境改善多重因素共振的結(jié)果。
短期看，增量資金入市預(yù)期仍將主導(dǎo)市場情緒；中長期而言，隨著北交所生態(tài)完善（ETF產(chǎn)品推出、戰(zhàn)投機(jī)制優(yōu)化、債券融資擴(kuò)容），板塊流動性中樞有望系統(tǒng)性提升。建議關(guān)注三季報業(yè)績超預(yù)期的專精特新龍頭企業(yè)。
2. 美國關(guān)稅最新消息
1、中美元首確定將于APEC峰會期間舉行會晤
外交部發(fā)言人10月29日宣布：經(jīng)中美雙方商定，國家主席習(xí)近平將于當(dāng)?shù)貢r間10月30日在韓國釜山同美國總統(tǒng)特朗普舉行會晤，就中美關(guān)系和雙方共同關(guān)心的問題交換意見。
第五輪中美經(jīng)貿(mào)磋商回顧
10.25-10.26 中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務(wù)院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿(mào)易代表格里爾在馬來西亞吉隆坡的默迪卡118大樓，進(jìn)行了為期兩天的第五輪經(jīng)貿(mào)磋商，雙方談判時間接近十個小時。
中方
中國商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長李成鋼在磋商結(jié)束后對中外媒體記者表示，雙方就妥善解決彼此關(guān)注的多項重要經(jīng)貿(mào)議題形成初步共識，下一步將履行各自國內(nèi)批準(zhǔn)程序。
李成鋼介紹，過去兩天，中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊就美對華海事物流和造船業(yè)301措施、進(jìn)一步延長對等關(guān)稅暫停期、芬太尼關(guān)稅和禁毒合作、進(jìn)一步擴(kuò)大貿(mào)易、出口管制等議題進(jìn)行了深入、坦誠討論和交流，建設(shè)性地探討了一些妥善處理雙方關(guān)注的方案，形成了初步共識。
“美方表達(dá)立場是強(qiáng)硬的，中方維護(hù)利益是堅定的。”李成鋼說，此次磋商中，中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊始終相互尊重、平等對話。
美方
貝森特會后表示，此次磋商有效解除了特朗普總統(tǒng)原定自11月1日起對中國進(jìn)口商品征收100%關(guān)稅的威脅，并透露中方預(yù)計將推遲一年實施稀土礦物與磁體出口許可制度，以便重新評估政策。貝森特指出，他預(yù)計中美“關(guān)稅休戰(zhàn)”將延長至11月10日之后，中國也將恢復(fù)對美國大豆的實質(zhì)性采購。
格里爾在接受福克斯新聞采訪時補充稱，雙方同意暫停部分懲罰性措施，并“找到一條可持續(xù)的合作路徑”，以增加美國對華出口、改善稀土供應(yīng)鏈并逐步平衡貿(mào)易逆差。
2、韓美就關(guān)稅具體內(nèi)容達(dá)成協(xié)議
10月29日，據(jù)韓聯(lián)社報道，韓總統(tǒng)室稱韓美就關(guān)稅具體內(nèi)容達(dá)成協(xié)議。
韓國總統(tǒng)顧問表示，美國將繼續(xù)對韓國商品全面征收15%的關(guān)稅，汽車關(guān)稅將降至15%。此前，美國宣布對進(jìn)口汽車征收25%關(guān)稅。
對美國3500億美元的投資包括分期支付的2000億美元現(xiàn)金，另外1500億美元將用于造船。此外，韓國將每年向美國提供的資金規(guī)模上限設(shè)定在200億美元。對美國的投資將分階段進(jìn)行，而非一次性支付。雙方同意在收回初始投資前與美國按50:50的比例分享利潤。
3、美國參議院通過決議，終止對巴西征收50%關(guān)稅
據(jù)美聯(lián)社（AP）報道，美國參議院周二晚間以52票對48票通過一項決議：終止特朗普針對巴西實施的50%關(guān)稅，這些關(guān)稅覆蓋石油、咖啡和橙汁等商品。此舉為民主黨對共和黨議員是否支持特朗普貿(mào)易政策的一次試探。
值得注意的是，此次投票暴露出共和黨內(nèi)部對特朗普貿(mào)易政策的分歧。包括蘇珊·柯林斯、米奇·麥康奈爾、麗薩·穆爾科斯基、蘭德·保羅和湯姆·提利斯在內(nèi)的五名共和黨參議員與所有民主黨議員一同投了贊成票。
法案接下來還須經(jīng)眾議院表決，基于過去美國眾議院共和黨人多次投票阻止推翻關(guān)稅的立法行動，前景并不樂觀。即便最終獲得國會通過，特朗普也幾乎肯定會動用否決權(quán)。
點評：因中方反制能力更強(qiáng)，韓美協(xié)議模式難復(fù)制到中美關(guān)系，本次中美元首會晤被視為避免沖突升級的積極信號。
美國兩黨分歧加劇，后續(xù)關(guān)注最高法院定于11月5日審理“特朗普依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）加征關(guān)稅是否違憲”案件。
